据西班牙《经济学家报》网站12月11日报导，世界动力署小幅上调了石油需求预期，一起下调了供给预期。该安排曾接连数月预警石油供给过剩(这一过剩态势乃至被称为“超级过剩”或“前史性过剩”)，这次调整本该是推进原油价格继续上涨的严重利好。但事实上，此次供需预期的微调，不过是对严峻商场现状的细微点缀。世界动力署仍在正告，石油库存(即每日过剩的原油量)正快速攀升，而这一压力没有彻底传导至油价。究其原因，当时这些“过剩原油”正囤积在远离基准原油定价中心(美国或西欧)的区域。但是，在这个彼此连通、仍旧高度全球化的世界里，这批原油终将蔓延至全球各个旮旯，从而镇压油价，石油商场的“堤堰”行将坍塌。

　　世界动力署的一位资深分析师在近期点评全球商场局势时指出，当时的原油价格已不具有可继续性。巨额原油库存积压，迟早会引发油价进一步跌落。

　　世界动力署石油工业与商场部主任托里尔·博索尼表明：“全球石油商场正迎来拐点，明显的供给过剩信号已开端闪现。2025年1月至9月，全球原油日均过剩量达190万桶。得益于库存积压会集在对定价影响较弱的区域，世界基准原油定价中心的库存水平从始至终维持在相对低位，这才让油价在很大程度上坚持了耐性。”这一观念并非初次提出，但现在的警示意味益发激烈。

　　这位专家直言不讳地指出：“但是，近期中东与美洲区域的原油供给忽然激增，预示着2026年全球原油日均过剩量将到达近400万桶，这一失衡情况已难以为继，商场必将迎来调整。”从圭亚那、美国到巴西，美洲区域的原油产值正呈爆发式增加。即使乌克兰对产油大国哈萨克斯坦的石油设备发起突击，世界油价仍旧连续下行态势。

　　经济合作与开展安排的陈述数据显现，2026年上半年，全球原油日均过剩量或将到达近500万桶，创下该商场前史纪录。虽然下半年过剩压力会有所缓解，但日均库存增量仍将维持在300万桶的高位。400万桶的日均过剩量适当于全球原油日供给量的4%，其规划可见一斑。不过，受俄罗斯与委内瑞拉原油出口遇阻的影响，短期内商场供需情况略有改进。

　　世界动力署在陈述中指出，短期内石油供需平衡情况好像有所好转。在宏观经济与交易远景改进的推进下，2025年全球石油日均需求量将增加83万桶，不过这一增幅相较从前仍处于较低水平。这一活跃预期相同连续至2026年，世界动力署将2026年全球石油日均需求增幅预期上调9万桶，至86万桶。

　　与此一起，全球原油供给量在本年11月日均削减61万桶。自9月全球原油日产值触及1.09亿桶的前史峰值后，到11月，产值累计降幅已达150万桶。减产主力正是受制裁影响的俄罗斯与委内瑞拉。

　　但是，从大局视角来看，石油商场的远景仍旧暗淡。10月，全球石油库存量创下4年新高，总量打破80亿桶。2025年前十个月，全球原油日均库存增量达120万桶，这一规划简直与西班牙全国的日均石油消费量适当。（编译/韩超）