指出，2026年原油商场将从清晰的过剩转向边沿收紧，但全体仍处于宽松环境。供应端，OPEC+转向温文增产形式，美国页岩油边沿产值增加乏力；需求端，全球原油需求进入达峰前渠道期，增加虽缓慢但仍有耐性（增量约80-100万桶/天）。估计2026年油价中枢维持在55-65美元/桶区间宽幅震动。下流炼化职业供应格式加快优化，2025年以来国家推进石化化工职业“反内卷”整治，筛选落后产能并优化供应结构，炼能边沿增量逐渐趋缓，职业进入存量竞赛年代。需求端，国内成品油需求达峰，化工用油需求仍处于长时间增加通道，石化产品需求缓慢复苏成为主基调。在供应格式优化、需求稳步复苏布景下，炼化职业有望迎来景气上行周期。

　　石油ETF（561360）盯梢的是油气工业指数（H30198），该指数从商场中选取触及石油、天然气勘探开发、储运服务以及炼化出售等全工业链环节的上市公司证券作为指数样本，以反映油气职业相关上市公司证券的全体体现。该指数具有明显的周期性特征，其走势与世界油价动摇密切相关。

　　危险提示：提及个股仅用于职业事情剖析，不构成任何个股引荐或出资主张。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来体现，亦不构成对基金成绩的许诺或确保。观念或许随商场环境改变而调整，不构成出资主张或许诺。提及基金危险收益特征各不相同，敬请出资者仔细阅读基金法令文件，充沛懂产品要素、危险等级及收益分配原则，挑选与本身危险承当承受的才能匹配的产品，慎重出资。